पगया टेक्नोलॉजीज के दूसरी तिमाही के नतीजों से पता चला कि कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) ऋण देने वाला नेटवर्क काफी अधिक मुनाफा कमा सकता है, भले ही वह सिस्टम में प्रति डॉलर कम कमाता हो।
सीईओ और सह-संस्थापक, गैल क्रुबिनर ने गुरुवार (30 जुलाई) को एक निवेशक कमाई कॉल में कहा, “हमारी रिकॉर्ड तिमाही एक फ्लाईव्हील को दर्शाती है जो स्पष्ट रूप से काम कर रही है: साझेदार अधिक मात्रा में भेज रहे हैं, अधिक उत्पाद प्राप्त कर रहे हैं, और हमारे नेटवर्क प्रभाव हमारे द्वारा जोड़े गए प्रत्येक रिश्ते में जुड़ रहे हैं।”
नेटवर्क राजस्व साल-दर-साल 33% बढ़कर रिकॉर्ड 3.5 बिलियन डॉलर हो गया, जिसने पगाया के आउटलुक को पीछे छोड़ दिया। सकल और अन्य आय 19% बढ़कर $387 मिलियन हो गई, जबकि समायोजित EBITDA 43% बढ़कर लगभग $124 मिलियन हो गई। शेयरधारकों के कारण होने वाली GAAP शुद्ध आय $45 मिलियन थी, जो एक साल पहले लगभग $17 मिलियन थी।
साथ ही, उत्पादन लागत को ध्यान में रखते हुए, नेटवर्क वॉल्यूम की हिस्सेदारी के रूप में शुल्क आय 4.8 प्रतिशत से घटकर 4.2 प्रतिशत हो गई। पगाया ने संपत्ति, साझेदारों और नए उत्पादों के मिश्रण और बढ़ती पूंजी लागत के बीच संपत्ति-समर्थित प्रतिभूतियों के सख्त मूल्य निर्धारण को निचोड़ के लिए जिम्मेदार ठहराया।
अधिकारियों ने निवेशकों से आग्रह किया कि पगाया का एआई लाभ अकेले अंडरराइटिंग के बारे में कम और ऑर्केस्ट्रेशन के बारे में अधिक है: ऋणदाता वर्कफ़्लो को एकीकृत करना, वितरण का विस्तार करना और बड़े पैमाने पर संस्थागत पूंजी के साथ ऋण पेशकश का मिलान करना।
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पगाया की एआई ऋण देने की गति तेजी से बढ़ रही है, भले ही इसकी टेक-अप दर धीमी हो गई है
सीईओ और सह-संस्थापक क्रुबिनर ने कहा कि कंपनी की गति तेज हो रही है क्योंकि मौजूदा भागीदार अधिक मात्रा में शिप करते हैं, अधिक उत्पाद स्वीकार करते हैं और प्रत्येक जोड़े गए रिश्ते के साथ पगाया नेटवर्क का मूल्य बढ़ाते हैं।
यह मॉडल ऋण देने की सामान्य वृद्धि से भिन्न है। पगाया को प्रत्येक उधारकर्ता को सीधे अधिग्रहण करने या प्रत्येक ऋण को अपनी बैलेंस शीट से निधि देने की आवश्यकता नहीं है। यह बढ़ता रहेगा क्योंकि बैंक और अन्य ऋणदाता इसके बुनियादी ढांचे के माध्यम से अधिक आवेदन भेजेंगे और अपने ऋण संचालन के व्यापक हिस्से में मंच का उपयोग करेंगे।
पगाया ने तिमाही में रिकॉर्ड 3.7 बिलियन डॉलर मूल्य की छह परिसंपत्ति प्रतिभूतिकरण पूरे किए। अंतिम तीन सौदे बढ़े और कंपनी ने एक और ऑटो-डिलीवरी सौदा जोड़ा।
कंपनी के प्रबंधन ने कहा कि पगाया अपने भागीदारों को ऋण देने में अग्रणी है, जिससे उन्हें “पूर्ण-स्पेक्ट्रम ऋणदाता” के रूप में काम करने में मदद मिल रही है। तिमाही में ऑटोमोटिव नेटवर्क की वार्षिक मात्रा 4.8 बिलियन डॉलर के रिकॉर्ड पर पहुंच गई।
एक कंपनी के पास पारंपरिक ऋणदाता की तुलना में हल्की संपत्ति हो सकती है, लेकिन उसे ऋण प्रवर्तन, वित्तपोषण लागत और प्रतिभूतिकरण आवश्यकताओं का सामना करना पड़ता है।
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ऑटोमोटिव उद्योग पगाया के वितरण का इंजन बन रहा है
ऑटोमेशन ने कंपनी के नेटवर्क के आकार में अधिकांश वृद्धि हासिल की है। कमाई प्रस्तुति के दौरान, प्रबंधन ने कहा कि पगाया का जुड़ा हुआ डीलर नेटवर्क अब अमेरिकी ऑटो बाजार के लगभग 40% तक पहुंच गया है। इसने “फर्स्ट-लुक” और “मल्टीपल” चैनलों के अधिक उपयोग पर भी जोर दिया, जो इसके मॉडल को वित्तपोषण प्रक्रिया में उधारकर्ताओं का मूल्यांकन करने की अनुमति देता है।
इससे पता योग्य बाज़ार का विस्तार होता है और साथ ही कम क्रेडिट ट्रैफ़िक पर निर्भरता कम हो जाती है।
डीलरों के लिए, व्यापक अनुमोदन क्षमता अधिक खरीदारों को खरीदारों में बदलने में मदद कर सकती है। उधारदाताओं के लिए, पगाया आंतरिक हामीदारी प्रणालियों में बड़े पैमाने पर बदलाव किए बिना कवरेज बढ़ा सकता है। पगाया के लिए, प्रत्येक एकीकरण अनुप्रयोगों का एक बड़ा प्रवाह और अतिरिक्त उत्पाद पेश करने के अधिक अवसर प्रदान करता है।
तो फायदा सिर्फ बेहतर क्रेडिट मॉडल का नहीं है। पूर्वानुमान उपकरण पूरे उद्योग में तेजी से उपलब्ध होते जा रहे हैं। सबसे सुरक्षित संपत्ति वह नेटवर्क है जो ऋणदाताओं, डीलरों और संस्थागत निवेशकों को जोड़ता है।
पगया मॉडल के प्रेरक तर्क इसकी लागत संरचना में पाए गए। समायोजित EBITDA मार्जिन 26% से बढ़कर 32% हो गया। उत्पादन लागत के कारण मुख्य परिचालन व्यय गिरकर राजस्व का 31% हो गया, जबकि एक साल पहले यह 39% था। यह कई एआई प्लेटफार्मों द्वारा सामना की जाने वाली वित्तीय कठिनाई है। मॉडल उत्पादकता में सुधार कर सकते हैं, लेकिन स्थायी मूल्य तभी पाया जाता है जब वृद्धिशील गतिविधि इसका समर्थन करने वाले लागत आधार की तुलना में तेजी से बढ़ती है।
पगाया ने अपने पूरे साल के GAAP शुद्ध आय मार्गदर्शन को $155 मिलियन से $180 मिलियन के बीच बढ़ा दिया। इसे $12.5 बिलियन से $13.25 बिलियन के शुद्ध राजस्व और $460 मिलियन से $490 मिलियन के समायोजित EBITDA की भी उम्मीद है। अगला परीक्षण यह है कि क्या कंपनी कम अनुकूल ऋण और पूंजी बाजार स्थितियों के माध्यम से इस समीकरण को बनाए रख सकती है।
